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冬去春來 冀港經濟谷底回升
Hong Kong economic rebound expected
本刊記者 胡倩怡 [第3460期 2020-01-20發表]
“修例風波”自去年6月至今持續半年有餘,香港經濟遭受嚴重創傷,不僅GDP陷入負增長,特區政府今明兩個財政年度也極有可能錄得財政赤字。從2019年下半年開始,香港經濟走向蕭條,金融機構陸續加入唱淡行列,評級機構亦先後調低香港信用評級。為力挽狂瀾,港府自去年8月起推出了多輪紓困措施,務求重新振興本港經濟。香港經濟陷入寒冬已是不爭事實,冀望今年香港經濟能谷底反彈,走出陰霾,再現生機。
 

“修例風波”重創香港經濟

 
持續半年的“修例風波”令香港這個開放自由包容的經濟體五癆七傷。香港特區政府再次下調全年經濟增長預測,由去年8月中預期0%~1%增長,調低至全年負1.3%。這意味着十年來香港經濟將首次出現全年倒退。不過,也有市場人士依然對明年香港經濟樂觀,料2020年經濟增長為1.7%,通脹率介乎1.8至2.6%。
 
事實上,由2018年至今,香港GDP按季度已出現持續下滑。惟“修例風波”爆發前,香港GDP仍能維持正增長;修例風波爆發後,經濟增長隨即“由正轉負”。政府統計處資料顯示,2019年第三季,香港經濟錄得按年負增長2.9%;環比計更錄得負增長3.2%。由於環球製造業及貿易活動放緩,本地貨物出口於2019年第三季實質跌幅擴大至7.1%,十月分貨量顯著下跌一成。在訪港旅遊業方面,服務輸出大幅下滑13.8%,是自2003年第二季以來最大跌幅。本港內部需求於2019年第三季明顯轉差,私人消費在逾十年以來第一次下跌,跌幅達3.4%。經濟信心低迷,整體投資開支跌幅達16.3%。財政司司長陳茂波估計“修例風波”對GDP的影響將多達2個百分點。
 
特區政府經濟顧問歐錫熊表示,2019年第三季的收縮擴闊是經濟衰退的開始,尚不知衰退會持續多久。究其原因,歐錫熊認為,主要問題在於社會狀況,經濟能否恢復正增長取決於社會狀況,停止暴力衝擊令市民安心外出消費、改善營商情緒是關鍵。
 
陳茂波早前指出,由於經濟環境轉差,稅收及賣地收入減少,加上推出紓困措施,政府將在今個財政年度錄得財政赤字,是15年以來首次。但他強調政府有足夠財政儲備,財政狀況仍然良好,未來會繼續以前瞻性的理財政策為市民紓困和進行投資,確保財政資源用得其所和保持財政狀況穩健。他估計,2020年香港經濟仍將充滿挑戰,並陷入異常艱難境地,期望社會各界盡快止暴制亂,展開理性對話,才能令百業興旺。
 

2019年第三季訪港旅客數量創16年來最大跌幅。圖為尖沙咀景點遊客稀少。(新華社圖片)  
 

失業率攀升,餐飲旅遊零售重災區

 
據政府統計處去年12月17日發表的最新勞動人口統計數字顯示,本港2019年9月至11月期間,失業率為3.2%,較8月至10月的3.1%,上升0.1個百分點。就業不足率在該兩段期間則保持不變,維持於1.2%的水平。持續的街頭暴力事件,讓世界各地的旅客不敢來港旅遊消費,令到本港旅遊零售業經營慘淡。全球各國相繼對香港發出旅遊警示,昔日擠滿遊客的銅鑼灣尖沙咀商圈,如今店舖紛紛“拍蒼蠅”。
 
香港零售管理協會早前對香港本地176間零售公司做調查,其中包含4310間店舖、8.97萬名員工。結果顯示,有97%的公司都處於虧損狀態,其中33%中度虧損、57%嚴重虧損。協會主席謝邱安儀說,這是自上世紀90年代香港有紀錄以來的最差情況。在調查中,有30%的企業明確地表示,若未來經濟環境得不到支持或改善時,將會在未來半年展開裁員潮,等於是裁掉10%的人力。據推斷,香港一共有27萬名零售從業人員,屆時將有約5600人會受影響。此外,在受訪企業中,有11%的公司表態,將在半年內結束營業,預估將有7000多間店舖會受影響。
 
業界經營者紛紛叫苦連天,為縮減開支,惟有裁員。勞工及福利局局長羅致光表示,受到“修例風波”事件嚴重打擊,與消費及旅遊相關行業,即零售、住宿及膳食服務業合計的失業率進一步上升至5.2%,是三年以來的高位。其中,餐飲服務活動業的失業率更上升至6.2%,是超過八年來的最高水平。其他多個行業的失業率亦錄得上升。
 
亦有諮詢公司人員預計,農曆新年後不少企業可能會出現裁員潮。
 
受到“修例風波”影響,由於營業狀況不佳,不少大型上市企業都發出盈利警告,而中小企業所受的壓力就更大了。香港的中小企對香港經濟發展和促進就業有着重大意義。截至2019年6月,香港的中小企業約34萬家,佔本港商業單位總數98%以上,並為約130萬人提供了就業機會,約佔香港總就業人數的四成五。但受“修例風波”拖累,中小企倒閉、裁員潮料接踵而來。
 
香港經貿商會會長李秀恒坦言,中小企沒有大企業般強大的現金流,也欠缺對沖手段,抗逆能力無法同大企業相比,一般來說苦撐一兩季後,社會環境如未有改善,周轉不來,便會考慮裁員或結業。 
 

IMF:料2020年增長回升至0.2%

 
繼政府早前對本港經濟發出警號後,國際貨幣基金組織(IMF)更再次調低2019及2020兩年本港經濟增長幅度,2019年全年GDP由原本的負1.2%再削至負1.9%。展望2020年,亦由原先的增長1%降至0.2%。
 
IMF指出,由於中美貿易摩擦升溫及不明朗因素增加對出口及投資造成打擊,以及去年夏天開始的“修例風波”令私人消費及訪港旅客人次下跌,預期2019年本地經濟將收縮1.9%;在私人消費復甦的支持下,預料2020年經濟增長將回升至0.2%。
 
IMF在報告內指出,若中美雙方貿易摩擦加劇、內地經濟增長出現明顯放緩等因素,均對香港經濟的前景構成負面影響。報告亦認為,如香港政治局勢惡化、收入不均與房屋供應不足等結構性因素未能及時解決,將進一步削弱香港長遠的競爭力。
 
IMF建議,推出全面性中期財政方案,以應對周期性經濟下滑,同時確保財政可持續性,又鼓勵政府考慮在中長期內推行稅務改革,以增加收入及促進社會平等,又鼓勵當來自非永久性居民資金流入的系統性風險減退,便應逐步取消新住宅印花稅,以其他劃一宏觀審慎監管措施代替。
 
評估認為,儘管風險前景偏向下行,穩健的政策框架及充裕的緩衝空間將有助香港經濟應對未來的挑戰,並歡迎特區政府最近推出針對支援弱勢社群及中小企的財政刺激措施。
 

IMF在最新報告中,再次肯定香港作為全球金融中心、區內貿易樞紐及全球最開放經濟體之一的地位。IMF認為,儘管面對外圍及本地的不利因素,金融市場繼續暢順運作,港元匯率一直保持在兌換保證範圍內,銀行同業拆息亦維持穩定,資金淨流出有限,市場對港元兌美元匯率的預期維持平穩。圖為行政長官林鄭月娥1月13日上午在香港會議展覽中心出席第十三屆亞洲金融論壇。(香港政府新聞處圖片)
 

標準普爾維持對港評級

 
隨着“修例風波”越演越烈,海外信用評級機構紛紛調低香港信用評級或評級展望。去年9月,惠譽國際(Fitch Ratings)宣布,把香港信用評級由“AA+”下調至“AA”,展望為負面,這是該機構24年來首次下調香港信貸評級;另一評級機構穆迪(Moody's)亦宣布,將香港的Aa2評級展望由“穩定”下調至“負面”。
 
然而,標準普爾(Standard & Poor)並未有跟隨上述兩家機構,其對香港信用評級尚未採取“負面”態度,維持長期及短期評級為“AA+”及“A-1+”,展望為“穩定”,認為香港政府財政及金融指標仍相當強勁。標普主權評級部門高級董事陳錦榮表示,即使本港“修例風波”令局勢動盪不安,仍會將香港目前的信用評級保持不變,料本港其亞洲金融中心的地位不會有所動搖。他認為,與其他任何地區相比,香港與內地市場的聯繫都更緊密、更便捷。即使面對持續了多個月的示威活動,本港所擁的優勢都不會消失。即使短期內或可預見的未來難以徹底解決當前社會矛盾,標普也不會在未來一兩年內改變對香港評級的看法,因香港經濟雖然差過預期,但與其他發達國家或地區比較,香港的表現依然處於不錯的水平,不需要調整香港的“AA+”評級和展望。
 

力推紓困措施冀經濟回升

 
2019年全年香港經濟情況嚴峻。財政司司長陳茂波早前發表網誌稱,令人擔憂的是,若然2020年全球經濟增長比預期快,而香港社會狀況卻未能擺脫過去多月暴力和癱瘓的陰霾,一些本來打算來港投資或擴展業務的國際投資者,可能會失去等待香港復元的耐性,轉到區內或內地其他城市開展或擴展業務,這會對香港造成長遠的不利影響。此外,一些如大型國際會議、展覽和盛事等高增值活動,一直是各城市之間激烈爭取的目標;而主辦這些活動一向是香港的強項,近年我們亦正努力鞏固這方面的優勢。如果香港因社會動盪因素令主辦單位把活動轉到其他城市,我們失掉的將不只是過去半年或來年的潛在收益,還有他們一去不復返的風險。因為不管誰是新的主辦城市,都會想盡辦法提供優惠讓他們留下來。2020年將有不少企業舉辦大型而具代表性、紀念性的活動,香港不能失諸交臂。
 
面對當前困局,特區政府自去年8月起已動用逾250億元,先後推出了四輪紓困措施,如減免政府場地的租金、收費,以及推出新的信貸擔保產品,放寬貸款要求等,希望幫助中小企渡過難關、減輕市民負擔以及恢復投資者信心。
 
陳茂波指出,不少市民及企業都感受到強烈的經濟低氣壓,來年財政預算案的基本方向是撐企業、保就業,而面對經濟下行、失業率上升,需要振經濟、紓民困。
 
而勞工處亦透過優化“展翅青見計劃”,協助青年人投入就業市場。優化措施包括增加“就業·起動”的名額及向參與的非政府機構發放的資助;調升發放予學員的工作實習訓練津貼金額;以及積極搜羅在職培訓空缺,並與僱主合作舉辦主題式招聘日等,希望香港能盡快走出經濟寒冬。
 

香港國際金融中心仍具吸引力

 
雖然,香港面對不明朗的外圍因素,加上近幾個月的“修例風波”事件,雙重打擊之下,經濟明顯轉差,但我們仍要看到,香港作為國際金融中心的地位沒有改變,仍具競爭力。
 
過去幾個月,即使有個別海外投機者例如對沖基金製造謠言,唱淡港元和聯匯制度,但聯匯仍然運作有序,市場對本港的制度有很強的信心。
 
IMF最新報告中,再次肯定香港作為全球金融中心、區內貿易樞紐及全球最開放經濟體之一的地位。IMF認為,儘管面對外圍及本地的不利因素,金融市場繼續暢順運作,港元匯率一直保持在兌換保證範圍內,銀行同業拆息亦維持穩定,資金淨流出有限,市場對港元兌美元匯率的預期維持平穩。IMF同意聯繫匯率制度仍然合適,是維持穩定的基石。
 
日前,香港金融管理局總裁余偉文在出席香港經濟峰會2020時說,“根據我們與金融業界包括許多國際性投資機構的接觸,他們普遍認為香港仍然具有相當大的吸引力。”香港作為進入內地市場的首選跳板,同時,在“一國兩制”下具備與國際接軌的制度,這兩個最根本的條件並沒有改變。加上法制、稅制、監管、基建、人才等固有優勢,是多年累積形成,不容易被取代。
 
儘管過去幾個月發生連串暴力事件,但金融市場有序運作,仍然有不少機構和企業在香港順利進行大型招股活動和發行債券,並且取得不錯的效果,這些就是最好的證明。
 
當然,要守住香港國際金融中心的領先地位,除了着眼於目前的金融穩定工作外,還要打“逆境波”,抓住內地持續開放的金融市場以及快速發展的金融科技這兩個機遇,為中長期持續發展鋪路,令香港金融服務平台更加多元化,更加有競爭力。
 
展望未來,只有止暴制亂,讓社會恢復秩序,市民和工商百業正常生活和營運,才能從根源上保障發展的環境,幫助經濟復甦重建,才能不斷鞏固香港國際金融中心的地位。冀望2020年,香港經濟能谷底回升,重現生機。


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