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特朗普封殺中企奸計失敗? 本港財經分析師tell you why
[ 2020-11-20發表]
【香港經濟導報網訊】

特朗普用盡各種方法挑戰大選投票結果之際,不忘另辟戰線,簽署行政命令禁止美國人投資其指控與中國軍方有關的企業,包括多家港股上市中資股。本刊記者特別走訪多位財經分析師,他們均認為,“制裁”雖影響市場情緒及股價,但不會沖擊被封殺公司的業務,加上行政命令很易取消,不是太大問題。他們更表示,今次特朗普的非理性行為,應可視為買入機會,可采取“大跌大買,細跌細買”策略,但切記要留意美國日後對華取態,建議在中美角力的背景下,投資組合應分散於其他市場,不宜一面倒投資中資股。



特朗普搞亂世界


特朗普在大選中被拜登以大比分擊敗,理應淪為“跛腳鴨”,但他決心繼續搞局,下令明年起禁止美國資金,投資由美國國防部單方面指稱所謂的中國軍方關聯公司。

圖|外媒報道截圖

長年自詡贏家的特朗普,再次呈現出心理學家口中的反社會人格障礙,不僅堅拒公開承認輸掉總統大選,這次又巧立名目出招,正要表明大權依然在手,要搞亂世界,要限制美國未來對華政策的回旋空間。

今次特朗普封殺名單內涉31家企業,有不少公司在內地與香港兩地、甚至國外上市。被制裁中企主要為大型航天、造船、電訊、鐵路及科技公司,華為以及海康威視榜上有名,連帶中國移動、中國聯通及中國電信等大型中資電訊股,以及中交建、鐵建及中國中車等中資基建鐵路股亦告上榜。

該禁令將在明年1月11日起生效,美國個人、公司和退休基金都不能投資有關中國公司的股票、基金和衍生工具;現時持有的美國投資者最遲要在明年11月11日沽清;日後如再有中國公司被列入名單,投資者就要在60天內沽貨。



郭思治:香港股票分析師協會副主席


郭思治認為,是次舉措象征意義較大,始終本身規模大、出名的中國企業如華為等早被針對,而美方持股數目亦未算多。他續言,事件中最傷的,反而是持貨的美國企業或投資者,“被迫出售受制裁的股票,這麽大手拋售,接貨價位一定不好,美國企業或投資者必然受損。”而新行政命令並非封殺企業業務,他相信會有其他國家的資金“趁平貨執”。

他又指,繞過美國國會簽署行政命令,是特朗普的一貫作風。而有關行政命令雖為市場帶來不利影響,但投資者毋須太過負面,目前特朗普心態是不肯認輸,而打中國牌向來是其政策之一,故對新行政命令不感意外,同時美方經濟亦會受損,直言“無人有好處。”

他預計第四季手遊續受歡迎,根據騰訊第三季業績顯示,收入達1,254億元人民幣,按年增長29%,高於市場預期的1,238億元人民幣。純利為385.4億元人民幣,按年大幅增長89%,高於市場預期的302.6億元人民幣。

他強調,近日港股走低並非這事所牽連。他解釋說,近日市場氣氛疲弱,是受煞停螞蟻IPO、國家市場監管總局起草反壟斷指南等影響,即使沒有該命令,亦不見得熾熱起來。



他又指,事件對內地股市沖擊不大,美資持有相關企業股票的數目不多,加上企業業務發展具潛力的話,即使美資機構套現,亦能吸納其他基金入市,對企業長遠發展影響不大。

黃國英:豐盛金融資產管理部董事


黃國英認為,特朗普本屆任期僅剩兩個月,毋須太擔心“制裁”,但要留意日後美國對華取態,建議在中美角力的背景下,組合內應分散投資其他市場,不宜一面倒投資中資股。

他更推介騰訊,騰訊核心業務非常強,騰訊季績表現強勁,股價跌至50天線有支持,並隨即收復10天、20天線,重返600元大關。他看好新經濟,科技創新就是騰訊。他說:“騰訊季績優於預期,成為股價上升催化劑。內地第三季復甦,逐漸恢復生活,人們依然喜歡打機,騰訊核心的遊戲及社交業務表現相當好,手遊的活躍帳戶數字令人驚訝,即使現有反壟斷調查,相信其他對手很難與其競爭,例如網易雖有升幅,但盈利比對之下,不及騰訊賺得多多。”

他預計第四季手遊續受歡迎,根據騰訊第三季業績顯示,收入達1,254億元人民幣,按年增長29%,高於市場預期的1,238億元人民幣。純利為385.4億元人民幣,按年大幅增長89%,高於市場預期的302.6億元人民幣。

另一核心業務網絡廣告收入表現也十分穩健,按年增長16%至213.5億元人民幣,基於騰訊視頻在第三季有熱播劇集,加上大品牌廣告商包括汽車、地產等行業復蘇,帶動媒體廣告業務復蘇;至於社交及其他廣告收入增長21%至177.5億元人民幣,主要基於微信朋友圈的庫存增加及eCPM(每千次展示可獲得的廣告收入)上升帶來更高收入。微信及WeChat的合並月活躍用戶數按年增長5.4%至12.12億戶。



至於金融科技及雲業務收入按年增長24%,騰訊指因雲業務收入受疫情影響項目有所延遲,較預測的26%為低。惟他仍相對較看好其後續表現,因受螞蟻暫緩上市一事,反映目前監管主要是貸款業務,而騰訊重心在支付,影響較有限。

他指出,騰訊四大業務均交到功課,中長線前景不俗。策略上,可候600元水平吸納,上望目標660元,不跌穿550元續持有。

他指出,騰訊四大業務均交到功課,中長線前景不俗。策略上,可候600元水平吸納,上望目標660元,不跌穿550元續持有。


梁偉源:大華繼顯執行董事


梁偉源指,市場要有心理準備,特朗普將有很多招數針對中國,屆時市場將較波動。惟因美方實施限制需時,料僅對市場造成短暫沖擊。至於美國過去多次以網絡安全為由制裁中資科企,料相關企業較高危,但他認為,美方的制裁反而造就買入機會。

他又指,受制裁的中企中,當中以美資基金重倉中移動及中電信較受影響,藍籌股中移動的頭5家機構投資者,是領航(Vanguard)(最新持股0.96%)、貝萊德(BlackRock)(最新持股0.75%)、Dimensional Fund(最新持股0.41%)、道富(State Street)(最新持股0.4%)及FIL(最新持股0.4%)均屬美資,單計此5家持股已達2.92%,連同同屬美資的Thornburg Investment、景順(Investco)及FMR LLC,涉及7.2億股或超過價值350億元股份,占市值約3.5%,占公眾持股量達13%,當中仍未包括代客持倉的美資投資銀行,估計亦有不少其他美國企業及個人持貨。這些持股有可能需要按命令於限期內完成撤資。



至於中電信,花旗集團持倉達到16.28億股,估計不少資金來自美資,至於機構投資者貝萊德、BNY Mellon、Franklin Resources、Thornburg Investment及領航總共持有38.7億股,市值已達96.7億元。保守估計連同其他美資,單計美資機構持有中移動及中電信的股份市值可達500億元以上,短暫時間會形成沽壓。


洪灝:交銀國際研究部主管首席策略師


洪灝也稱,制裁雖影響市場情緒及股價,但不會沖擊被封殺公司的業務,加上行政命令很易取消,不是太大問題。他視特朗普“非理性”行為是買入機會,可采取“大跌大買,細跌細買”策略。

 


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