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大陸經濟面對下行壓力下的生機
The vitality when Chinese mainland economy under downward pressure
戴肇洋 [第3432期 2018-12-03發表]
 
戴肇洋
 
台灣省商業會顧問、現代財經基金會顧問。日本關西大學經濟學博士修畢。歷任中華經濟研究院研究顧問,台灣綜合研究院副所長、所長兼財經諮詢委員會委員暨執行秘書,台灣經濟研究院組長,台灣競爭力論壇學會國際經濟組召集人,中華勞動與就業關係協會顧問,日本關西大學經濟政治研究中心研究員等職。
 
 
中國大陸在國家領導人習近平親自指導下,全球首次以進口為主軸所舉行的“中國國際進口博覽會”於11月上旬在上海隆重揭開序幕,共計來自130餘個國家和地區、3000多家企業展出,參與中國大陸擴大進口市場競爭。習近平在開幕致辭中開宗明義指出,中國大陸不但不會關閉已開放的市場大門,而且愈開愈大,尤其在許多產業領域上,未來將會增加市場開放力度,亦即將主動擴大進口政策作為首要之達成任務。
 

11月10日,在進博會智能及高端裝備展區的日本那智不二越公司展位,一名小女孩觀看點焊密集協作機器人進行作業演示。首屆中國國際進口博覽會於11月10日閉幕。(新華社圖片)  
 
此外,習近平特別表示,中國大陸配合擴大市場開放進口政策,未來將會更進一步採取包括:降低關稅稅率、提升貨物通關便捷水平、削減進口環節所衍生的制度成本、加速跨境電子商務發展等措施,甚至預估未來15年之內,中國大陸在擴大進口產品和服務上,其整體金額將會分別超過30兆美元、10兆美元規模。其中,最為值得我們注意的是,15年之內預估“進口30兆美元產品”,平均一年達到2兆美元規模。此一數據已經超過近年以來中國大陸相關部門領導高層在提及整體進口產品時所說明的:“5年8兆美元”或“15年24兆美元”,平均一年1.6兆美元規模目標。
 

中國經濟穩中向上

惟面臨下行壓力

 
換句話說,中國大陸在面對中美貿易爭端日益升溫情勢下,特別舉行此項博覽會,除了充分展現中國大陸積極開放市場、追求平衡貿易的決心,以及有效緩和美國貿易制裁壓力或加速促進產業轉型的期許之外,中國大陸在期待透過擴大整體進口產品規模,吸引境外跨國出口廠商聚焦於此的同時,更加希望能夠藉此提高內需消費,替代長期以來過度依賴出口作為拉抬經濟持續增長引擎,以達成“十三五計劃”期間所規劃的經濟維穩增長平均6.5%之目標。在此同時,如果換個角度加以觀察似乎顯示,目前中國大陸在推動經濟結構轉型過程中,其背後正面對着許多迫切需要處理的問題。
 
事實而言,從中國大陸相關單位所公佈的數據統計中顯示,今年上半年度,中國大陸經濟延伸2017年度持續增長慣性表現頗為亮麗,雖呈現持續穩中向上發展格局,但許多學者專家從幾個關鍵經濟指標呈現向下的趨勢加以觀察認為,中國大陸經濟面對下行危機。尤其從今年3月起所引發的中美貿易爭端迄今持續未歇,由於外部貿易環境條件明顯轉差,加上新興市場國家經濟狀況普遍惡化,除了導致全球經濟提高風險之外,勢必造成中國大陸下半年度經濟增長呈現走緩格局,已大幅提高2018年度經濟下行的壓力,2019年度甚至可能更進一步陷入全面滑落風險,此將對中共十九大所訂定的全面建成小康社會之“防範化解重大風險、精準脫貧、污染防治”等三大攻堅戰略,帶來頗嚴重之威脅。這些負面因素,包括:
 
其一,全球經濟復甦共振產生逐漸衰退現象。今年以來全球經濟延伸去年朝向穩定樂觀態勢,年初全球各大國際經濟預測機構預估,2018年全球經濟增長可以達到3.1%~3.9%,創下2008年全球金融危機以來新高。不過,下半年度以來,受到中美貿易爭端持續未歇影響,歐、日、新興經濟市場部分國家經濟增長卻呈走緩趨勢,這些不利貿易環境將會影響中國大陸出口貿易增長,進而衝擊工業生產景氣。
 
其二,中美貿易爭端持續延伸波及經濟增長。雖中美兩國貿易爭端經過三個回合談判,但隨着7月之後美國針對中國大陸輸美產品加徵關稅領域的增加及金額之擴大,引發中國大陸被迫採取相對貿易報復措施或限制。如果未來中美貿易摩擦無法有效降溫,除了影響中國大陸出口貿易增加之外,尤其許多關鍵技術受到美國出口限制,此將波及“2025中國製造”計劃進程,最後衝擊“十三五計劃”期間所預估的經濟增長幅度。
 
其三,在嚴格監管政策下造成企業景氣陷入衰退困境。今年以來,由於非標轉標、表外回表過程並不順暢,使得上半年度社會融資規模增量同比增速呈現衰退。亦即許多企業,尤其中小企業在資金取得不易下,造成債券違約、股權質押爆倉事件層出不窮,此一惡性循環恐將侵蝕民間實體企業經營,甚至導致民間降低少投資意願。
 
其四,在限價政策下導致房地產業投資大幅放緩。中國大陸房地庫存數量之前在政策指導下,已逐漸下降至較低水位,雖部分地方政府希望擴大推地力道,但由於受到限價制約,造成房地業者開發意願頗為低落,竣工速度更是呈現延長趨勢。尤其中央持續加碼房市調控政策,甚至明指暗批許多城市房市亂象,使得房市投資在“從嚴從緊”持續調控政策下,難以呈現兩位數字增長,進而拖累民間投資整體表現。
 
其五,內需消費持續陷入低迷尚未呈現樂觀景氣。中國大陸今年第三季度國內生產總值(GDP)表現,除年增率創下6.5%偏低記錄外,第四季度首月10月份部分經濟數據,雖顯示當月份工業生產、固定資產投資、外銷出口訂單等項目仍是表現不差,但社會消費品零售額年增率卻又意外急劇減少,已陡降至8.6%是近年罕見的低位,似乎對未來促進經濟增長關鍵最大寄望所在的內需消費潑下一盆冷水。
 

境外投資亮眼

展示未來信心


 
儘管,從上述分析中顯示中國大陸經濟結構轉型正面對着許多危機,尤其今年3月以來中美貿易爭端,已經或多或少導致中國大陸整體經濟增長呈現走疲現象。然而,在此同時,我們更進一步分析卻又發現,其實目前中國大陸經濟並非整體表現完全停滯,而是仍有部分經濟活動仍保持着頗為良好動能。其中,最為值得觀察的指標項目是,迄今為止境外廠商對中國大陸之直接投資(FDI)持續穩定增長,其新增投資金額和增長幅度,不但已超越中國大陸的國內投資,而且在全球各國比較上更是傲視群倫。亦即在內需消費略顯失色下,投資則是需要擔任支撐經濟增長更重要的任務,這種情勢之下,境外廠商對陸直接投資表現非常值得肯定。
 
依據中國大陸國務院商務部統計數據顯示,今年10月份,境外新設投資企業達到3623家、年增37.6%,新增投資金額共計97億美元、年增7.3%;至於累計今年1至10月,境外新設投資企業49545家,新增投資金額1,076.6億美元、年增6.5%;相對同一期間中國大陸國內投資,若以固定資產投資額而言,年增僅有5.7%。另一方面,依據聯合國貿易和發展會議(UNCTAD)不久之前所公佈的調查報告指出,中國大陸是今年上半年度全球最大FDI的流入國家,其流入金額達到702億美元。
 
此意味着境外廠商不但對中國大陸經濟的未來發展潛力抱持信心,以及對未來內需市場的擴大開放展現投資布局雄心,例如:去年10月在中共十九大中,正式確認“推動形成全面開放新格局”方針;以及今年4月在博鰲論壇上,習近平宣示擴大對外開放重大舉措,包括:大幅度放寬市場准入門檻、創造更具有吸引的投資環境等,這些前提條件甚至已成為未來中美貿易爭端諮商談判的重要籌碼之一。
 
毋庸置疑,未來境外廠商對陸投資是否持續穩定增長,端視中國大陸官方有無真心包容境外廠商投資需求,以及承諾與其相關的保護。誠如世界銀行最新所公佈的一項報告指出,今年中國大陸營商環境在全球排名上,雖比較去年上升32位,達到第46位;惟其僅是勉強進入“中段班級”,許多措施或規定仍是經常引發境外廠商抱怨,這些例如:擴大開放境外廠商參與投標“一帶一路”計劃項目、有效排除外資金融相關行業市場准入門檻、落實捍衛境外廠商知識產權、形塑公平合理競爭制度等,可以說是存在許多待努力之空間。
 
另一方面,必須重視的是,未來中美貿易爭端一旦陷入更加惡化僵局,終究難免挫傷境外廠商對中國大陸之投資意願。因此,在習近平於上述“中國國際進口博覽會”開幕上,針對境外廠商提出重要宣示的同時,如何貫徹落實開放新政,以維穩境外廠商的投資增長力道,是中國大陸至為重要的挑戰。亦即未來無論中美貿易爭端戰如何變化,中國大陸仍是需要廣泛借助境外廠商投資,藉此帶動國內資本形成,同時透過與境外廠商之擴大交流合作,建立一個更高度包容境外廠商的投資環境,以達成“創新驅動、內生增長”質量兼具的經濟體系,俾以穩健邁入經濟強國之路,進而逐步擺脫美國貿易挑戰。
 


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